1楼：金诺银言发布时间:2013-11-19 16:15:36- 众多因素棒打黄金多头黄金"身陷泥潭难翻身"？
周二(11月19日)亚盘早盘，现货黄金位于低位1274美元附近小幅波动。隔夜现货黄金大跌，因周一美联储官员发表的言论较偏向鹰派，令市场对美联储提早缩减QE的预期升温，金价连连下跌，而且花旗也在周一下调明年黄金均价，但预计未来5年将逐步向上反弹。这些都导致黄金“痛不欲生”。而且近段时间黄金市场一直处在看空的氛围中，对冲基金及其他投机者连续三周卖出黄金，这些导致黄金只能越馅“深”了。
周一市场基调基本偏向乐观，两位美联储重量级官员先后现身说法发表了对经济前景的乐观预期，并暗示美联储的量化宽松措施应当按时结束，这使得美元指数止跌企稳。黄金大跌。而同时，中国的经济改革措施前景也令全球投资者的乐观情绪高涨。
后市展望
GloblexHoldingManagement总经理SongwutApirakkhit表示，"我认为市场价格已经对耶伦的任命和推迟缩减刺激至明年作出反应。而价格仍然位于1300美元下方，我们认为黄金处于熊市。如果金价涨至1300美元/盎司上方，我们将调整对黄金的看法至中性。"
南非标准银行(StandardBank)周一在报告中指出，前金价已经连续两周处于1300美元下方，但实物金需求仍没有太多起色，预计一旦金价上扬至1300美元上方投资者就会立即逢高做空，因此中短期黄金前景不容乐观。
丹麦盛宝银行(SaxoBank)分析师SteveO'Hare周一表示，"，"眼下黄金空头的力量差不多已消耗殆尽，周线图上11月15日曾出现一根看涨锤子线，意味着趋势或开始反转。我建议投资者在1285美元处做多，止损设1250美元，初步目标看向1325美元，然后是1350及1375美元。"
花旗银行(CITI)周一公布的研究报告显示，预计2014年黄金均价在1255美元/盎司，较此前的预期小幅下滑。其中主要的利空因素是预计美联储将在明年一季度开始缩减购债规模，利好因素主要是受到中国强势实物金买盘的支撑。
杜德利:对美国经济增长的希望增强
纽约联储主席杜德利(WilliamDudley)周一(11月18日)表示，他对美国经济复苏前景的希望增强。杜德利是美联储(Fed)宽松货币政策的坚决支持者。
杜德利此番言论来源于近期美国劳动力市场的不断改善和第三季度国内生产总值的超出预期。他预计美国经济在2014年和2015年的增速将会出现上扬。
杜德利并没有表明他此番言论对于美联储的货币政策会有怎样的影响。
杜德利表示，"我不得不承认我(对美国经济)已经越来越有信心，这不仅仅是因为近期美国数据较好，也是因为在未来数年拖累美国经济发展的财政政策对美国经济的影响也会不断减小。与此同时，美国的经济基本面也在不断增强。"
尽管杜德利警告称仍预计美国经济发展仍有"潜在风险"，这或许暗示美联储更加接近缩减购债规模的时间点。
杜德利称，当时机成熟时，缩减QE将来临，市场应该对缩减QE决定更加"淡定"。他还称，在失业率降至6.5%时，美联储非常可能不会升息，并且结束QE和升息之间会有很大的时间间隔。
普罗索呼吁美联储缩减QE政策，称就业市场已出现实质改善
美国费城联储主席普罗索(CharlesPlosser)周一(11月18日)表示，美国经济和就业市场条件都得到改善，表明美联储(FED)应当设定固定的以美元计算的购债计划规模，然后逐步缩减该计划，并在最终达到该规模时最终结束它。
普罗索在为风险管理协会准备的一份讲稿中发表了上述看法，称美联储不能再继续购债游戏，让美联储信誉面临风险，同时给货币政策进程带来挥之不去的不确定性。
普罗索指出，相比一年之前，美国就业市场已经出现实质性改善，美联储应当开始缩减其资产购买计划，预计失业率会在2014年年底从当前7.3%的水平回落至6.25%；诸多经济条件更加强劲，这让美联储继续实施宽松政策站不住脚。
普罗索认为，美国联邦公开市场委员会(FOMC)决定不在9月份货币政策会议上缩减当前每个月850亿美元的量化宽松(QE)政策，这损及自身信誉和公众对经济的信心。
在2013年的FOMC会议上，普罗索并不具备投票权。
市场情绪全面偏向乐观，美股触新高金价承压
而美联储两位官员对经济前景所持的乐观看法，也带动了风险资产市场人气进一步走强。此前，中国方面上周五(11月15日)发布了详述进一步深化经济体制改革措施的政策决定，该决定在经过市场各界详细解读后，在周一全球市场引发了连锁反应。当天，中国上证指数上涨近3%，带动全球主要股市也一并上行。美国股市在开盘之际便刷新新高，道琼斯指数有史以来首度上破16000点大关，而标普500指数也触及1800点上方的历史高位。
虽然此后，在美联储官员政策再度暗示政策收紧预期，同时业内资深投资专家卡尔·伊坎(CarlIcahn)也发出了股市见顶在即的警告之后，美股脱离高位全线回落，但是从当天金融市场的总体表现来看，投资者仍然受到乐观情绪推动，这或在此后一段时间内成为继续左右市场走势的基调。
国际现货黄金价格因而在纽约时段加速回落，盘初受到股市上涨带走吸引走资金流的冲击，此后美联储两位官员偏向乐观的评述提振美元指数，则对金价造成了又一重打压。这使得黄金此前的反弹被再度证明是昙花一现，而自本月以来金价的下行通道也因此得到了维持。
此后在周二，可能全面影响美元指数走势的重磅消息事件仍然有限，故投资者的情绪仍会是继续左右市场的关键。然而，在多数市场投资者情绪重新转好之际，业内也仍有不同观点传出：
瑞穗证券(MizuhoSecurities)的美国经济问题专家里基乌托(StevenRicchiuto)周一(11月18日)指出，尽管有许多业内人士此前都对美国经济增速前景持乐观态度，但是他本人却对美国明年的经济增速前景不甚看好，并指出美国2014年度的国内生产总值(GDP)同比增速仍会陷于1.5-2.0%这一相对低迷的区间。
这位专家指出，之所以美国经济增速在明年仍将表现不佳，是因为美国民众的个人债务去杠杆化过程仍未完成，而这一过程势必会对消费支出状况构成持续的遏制，在此状况下，要实现经济快速增长，唯有将希望寄托在企业资本支出或者住房投资支出大幅增加的情况下，而这一机率也是微乎其微。
此外，对于美联储的政策有效性，也有分析人士提出了质疑，业内机构凯投宏观(CapitalEconomic)周一指出，美国当前面临的就业参与率低企局面基本是结构性而非周期性的，这就意味着美联储在能够提振就业有效增长的措施方面已经黔驴技穷。这意味着美联储的利率政策指引措施所参考的失业率指标就可能会失去其本来应有的意义，并使其处于两难的境地。
黄金市场氛围仍偏空
在上周的后面3个交易日金价触底反弹收复了上周一和周二的所有跌幅，不过仅仅是“昙花一现”。当前市场上多数投行机构都在普遍看跌金价，像道明证券分析师上周五表示随着美联储可能在明年一季度开始缩减部分QE规模，投资者可能会削减多头头寸并增加空头头寸，而这将打压金价在明年二季度跌至1150美元/盎司左右；法国巴黎银行(BNPParibas)近期就将2014年金价预估自每盎司1,155美元下调至1,095美元；花旗集团(Citi)认为自国际金价上周五(11月8日)跌至1285美元/盎司下方后，目前无论是基本面还是技术面来看都不容乐观。
就技术角度而言，黄金当前的反弹似乎有在日图短线下行趋势线附近停止的迹象，有可能会再度回落测试底部支持，只有上破1290美元/盎司的阻力才能获得新的上行动能。
瑞银集团(UBS)分析师JoniTeves表示，黄金市场目前处于整理态势，波动区间有限，几乎没有方向性可言。市场或能从本周三(11月20日)美联储(Fed)10月会议纪要中获取部分线索，黄金价格的方向主要取决于美联储货币政策的动向，尤其是宽松缩减的时间表和利率变化方面的前瞻指引。
本周美联储10月货币政策会议的记录又将为交易者判定美联储在缩减量宽方面的计划提供分析依据，同时美联储主席伯南克讲话和零售销售等数据的有关线索也将争抢市场注意力。
美联储主席伯南克上周三表示，美联储将继续提高警惕，防止通胀率过快下滑。今年8月美国通胀年增率仅1.2%，只比历史最低水平略高。美联储一直力图使年通胀率上涨到2%。除此而外，美联储官员也将在不同场合发表讲话。
经济数据方面，美国10月零售销售数据将在周三出炉。此外美国本周还将公布消费者物价指数(CPI)及生产者物价指数(PPI)数据。
投行观点
MKS资本外汇及贵金属高级交易员AlexThorndike上周五(11月15日)发表评论称，关键心理价位1300美元/盎司水平是目前黄金上行的初步阻力，然后是11月初周线低位1305-1306美元/盎司附近，最后将再次突破50日和100日移动均线1319美元/盎司和1323美元/盎司。该机构表示，黄金价格收盘成功企稳于1270-1271美元/盎司上方，短期内该价位附近将给黄金市场提供支撑，如果黄金价格再度跌至该价位附近将出现大量获利了结。下一支撑位于10月15日低点1251.80美元/盎司附近，一旦黄金收盘低于该价位那么后市走势就比较艰难了。
瑞银集团(UBS)上周五(11月15日)发布报告称，全球黄金交易所交易基金(ETF)持仓清算步伐放缓，三季度全球持仓总计流出350万盎司，远远低于二季度的1370万盎司。该行称，黄金ETF持仓清算下半年出现放缓或暗示着大量调整已经结束，许多想要出场的投资者已经出场。而随着持仓量回落至2010年初水平，预计留下来的持仓相当一部分价位应该是1200美元/盎司下方的入门水平。同时表示，目前市场资金流动趋势从避险资产转向了如股市之类的风险资产，很可能进一步打压黄金ETF投资。不过今年下半年黄金ETF持仓清算或持续放缓，而非今年早些时候那样急剧下滑。
机构带头撤离黄金市场的信号：PIMCO三季度继续减仓
三季度黄金总需求同比下降21%但今年来需求上升鲍尔森三季度黄金持仓不变
一贯看多黄金的对冲基金经理鲍尔森在上季度大幅减持全球最大黄金ETFSPDR黄金ETF后按兵不动，维持现有多仓不变，但PIMCO等另一些知名基金公司继续减仓，释放机构投资者可能像上半年那样带头撤离黄金市场的担忧信号。
不过世界黄金协会称，虽然三季度黄金总需求同比下降21%，但从2013年初以来的需求看，金饰、金条及金币领域需求上升，科技需求保持强劲。
上周公布的第三季度黄金ETF持仓数据显示，一贯看多黄金的对冲基金经理鲍尔森(JohnPaulson)在上季度大幅减持全球最大黄金ETFSPDR黄金ETF后按兵不动，维持现有多仓不变，但PIMCO等另一些知名基金公司继续减仓，释放机构投资者可能像上半年那样带头撤离黄金市场的担忧信号。
索罗斯卖出SPDRETF
据递交的SEC文件数据，截至9月30日，鲍尔森旗下公司持有价值13.1亿美元的SPDRETF1020万股，持平第二季度。
二季度期金暴跌23%，SPDR整体价值损失高达447亿美元，当季鲍尔森公司SPDR持仓减幅高达53%，是2011年第三季度以来首次减持。
另一知名对冲基金投资者索罗斯当季将持有的53.09万股SPDRETF悉数沽出。
从总规模看，SPDRETF三季度持有黄金906吨，低于二季度的968.3吨，减持速度明显放缓，二季度抛售黄金多达250吨。
部分机构投资者还在减持
虽然鲍尔森没有新动作，但另一些大机构投资者还在减持。
PIMCO三季度黄金ETF持仓减少到120万股，去年同期为630万股，已连减四个季度。
德州教师养老基金持仓由二季度的49.96万股减至47.96万股。
截至第三季度末，一年前做多黄金的一些知名对冲基金经理均清仓所持黄金ETF及黄金类股，如ThirdPoint的DanielLoeb、OmegaAdvisors的LeonCooperman和EtonPark的EricMIndich。
索罗斯二季度清空SPDR和GoldcorpInc持仓，但还继续持有全球最大黄金生产商巴里克黄金公司的买权，并建仓大盘MarketVectors黄金矿业ETF。
本年度至今，标普500上涨约25%，金价重挫逾20%，将结束持续12年的牛市。
纽约SarhanCapital首席执行官AdamSarhan认为对冲基金在观望，决定下次黄金方面的行动以前要看到更多的数据。